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2008年诺贝尔经济学奖得主克鲁曼。 路透提及人工智能（AI），有关 AI 是不是泡沫的辩论由来已久，相关概念股至今依然涨势凌厉。 但诺贝尔经济学家克鲁曼警告，AI 带来经济短期衰退的风险已升高，众人却浑然不觉。
2008 年诺贝尔经济学奖得主克鲁曼强调，AI 可能带来「短期」而非「长期」风险，不是指 AI 取代人力推升失业，他担心的是，当前 AI 驱动的投资热潮一旦难以为继，衰退将接踵而至。
1999 年电信荣景 vs.2025 年 AI 荣景
克鲁曼解释，他和众多观察家都认为，今日 AI 荣景近似 1990 年代末的电信荣景。 当年，电信公司砸重金铺设光纤网络，事后证明投资过度。 一如昔日，新科技前途无可限量，激励企业大举投资，这股热忱不论今昔都合情合理。
1999 年涌现的电信技术投资热潮，最后实现了业者承诺：今天入住的旅馆再简陋，也提供像样的 wifi 连线，观赏电影流畅无阻。
问题是，这是网络技术发展多年后才能收割的经济果实，但技术改良其实不够快，没能阻止期间电信投资泡沫爆裂。 2000年至2003年，电信设备投资急遽下滑，导致一波衰退，失业率也长期居高不下。
镜头快转到现在。 美国最近经济成长减缓，2025 上半年以年率计的成长率仅 1.2%，而且主要靠 AI 相关投资支撑，成长率才得以持续高于停滞速度--成长慢得使经济疲态自我强化。
经济分析局（BEA）的数据显示，2024 年第 4 季到 2025 年第 2 季，信息处理设备的投资，贡献了美国逾半数的实质国内生产毛额（GDP）成长，比占经济产值 70%的个人消费支出贡献还可观！ 这些设备基本上指的是数据中心。
由此可见，美国经济至今未陷入衰退，其实只靠 AI 荣景一手撑起。 这令人不由得忧心，AI 投资热会不会戛然而止、何时告终，荣景骤停又会如何？
克鲁曼说，目前为止，AI 投资热潮还宛如 1999 年电信投资盛况。 但同样的隐忧已浮现：AI 投资能否迅速产生庞大获利，快到足以合理化今日投入的巨额资本支出？
供电不足恐导致 AI 投资急踩煞车
克鲁曼指出，即使企业愿意持续大手笔投资 AI，仍面临一个现实难题：电力吃紧。
众所周知，AI 数据中心用电量极大，但美国的发电容量可能不敷所需。 问题还不止于此， 特朗普 2.0 的能源政策也在掣肘，加剧电力供需错配的问题。 这将对整体经济造成威胁。
问题可从下列数据一览无遗：
数据 1.美国能源部估计，数据中心消耗 2023 年全美 4.4%的发电量，估计这个比率到 2028 年可能升到 12%。 这显示 AI 数据中心用电需求将有增而无减。
数据 2.标普全球（S& Global）的数据显示，2024 年 1 至 8 月，美国新增发电容量中，近 90%来自于太阳能和风力发电。 这显示美国近年发电容量提升，愈来愈倚赖可再生能源的成长。
数据 3.根据联准会经济数据库（FRED）引用的劳工统计局（BLS）数据，过去六个月，美国零售电价以年率计已上涨 9%，是同时期整体消费者物价涨幅的四倍。
维持当前 AI 荣景遭遇两大障碍
克鲁曼解释，上述数据暴露出要维持目前 AI 荣景不辍，面临两大障碍。
首先，美国发电量成长愈来愈仰赖可再生能源发电（参照数据 2），但特朗普政府却尽其所能打压绿能，不仅取消拜登政府推行的许多绿能补贴，还积极拦阻对 AI 成长至关重要的太阳能和风电计划。
其次，即使电力公司突破特朗普反绿能障碍，额外创造发电容量，那些投资支出该由谁埋单？ 由于美国公用事业受严格监管，答案是：为供应资料中心需求而增加发电容量，其成本正转嫁给一般消费大众（参见数据3）。
上周，全美最大电网 PJM 互联电网的监督者宣告，必须终止这种由消费大众支付更高电价来补贴 AI 发展的做法，并建议「要求大型数据中心自带发电量」。
马斯克 xAI 实例凸显的棘手难题
富豪马斯克的 xAI 公司已经着手这么做了，结果却导致环境危机。
根据 Politico 报道，xAI 在田纳西州曼菲斯西南部设置了 35 座甲烷燃气涡轮机，用来驱动 xAI 巨大的超级计算机，但没有一座涡轮机配备通常按联邦法规必须具备的污染控制，导致一片乌烟瘴气。 在当地人士抗议下，谢尔比郡 7 月 2 日核发 15 座涡轮机使用许可，附带排放标准规定。 但能否落实令人质疑。
暂撇开环保和金权政治问题不谈，马斯克为何需要安装自己的发电设备，何不直接向家电网购电？ 这凸显企业数据中心需电孔急的问题，即使企业设法电力自给自足，也会遭遇一些难题。
综观这些障碍，AI 对美国经济带来更大的短期风险，所言不虚。
克鲁曼说，此问题并非无解。 要求 AI 产业扛起额外电力成本，合情合理，也不至于终结 AI 进步。 诚如 Tech Policy 网站所言，许多 AI 应用采取较小型、更聚焦的模型，执行效果跟目前盛行包山包海的拥肿模型一样好，而且耗电量少多了。
然而，「科技兄弟们」显然缺乏动机努力提升 AI 能源效率，而这些人士对川普 2.0 拥有巨大的政治影响力。
结果便是：美国消费者吞下电费涨价苦果，企业大型数据中心面临电力供应不足，导致 AI 投资热潮难以为继，支撑经济成长的一大支柱倾倒，短期陷入衰退的风险出乎众人所料。 点击下面文字可快速查看或发布对应的便民信息！ 纽约情报站让您的生活变的更简单
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