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[社会] 财政部持续发行国库券 市场紧盯9月流动性压力迹象

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HILOVEYOUTU 发表于 昨天 13:24 | 显示全部楼层 |阅读模式 来自: 美国

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财政部正扩大发行国库券,投资人日益聚焦于资金市场的潜在流动性紧俏迹象。 (美联社)
随着财政部正扩大发行国库券,以重建现金准备,投资人日益聚焦于资金市场的潜在流动性紧俏迹象。

国会 7 月提高举债务限以来,财政部已发行约 3280 亿美元的国库券,以重建现金余额,从金融体系吸走资金,提高了市场面对意外突发时的脆弱度。 联准会(Fed)最新数据显示,目前银行准备金仍维持在约 3.33 兆美元的

  充沛水平,为资金市场提供必要缓冲。

但 Wrightson ICAP 警告,情势可能在 9 月下半月改变,届时由于财政部持续发行国库券、以及企业纳税,财政部一般账户(TGA)规模预料将达到 8600 亿美元,多于目前的约 4900 亿美元,银行准备金余额预估将跌破 3 兆美元,为新冠疫情以来首见。

Wrightson ICAP 资深经济学家柯兰德尔(Lou Crandall)指出,「准备金的供应即将进入需要更加关注隔夜融资日常市况的新领域──尤其是在(9 月 1 日)劳动节之后」,「我们认为,在 Fed 准备金总余额跌破 2.8 兆美元之前,准备金供应减少,不会开始对隔夜融资市场造成明显影响」。

Fed 新任主席热门人选、理事沃勒 7 月表示,Fed 应能将银行准备金余额降低至约 2.7 兆美元。 所谓的准备金最低充沛水平,是美联储能够缩减资产负债表到什么程度、又不会干扰隔夜融资市场的重要推估值。

这些准备金对于评估资金市场效能已益加重要,因为 Fed 隔夜附卖回(RRP)机制的使用量持续减少。 RRP 余额本月来持续下降,仅有一个交易日超过 1000 亿美元。

花旗策略师预估,RRP 使用量到 8 月底前可能接近零,在 RRP 几乎未使用的情况下,财政部现金余额增加,将直接消耗银行准备金,提高融资市场出现压力事件的可能性。
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