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在通胀数据与特朗普2.0新关税讯息夹击下，美国国债本周仍逆势大涨，走向相反的殖利率坠落一周低点，基准的10年期国债收益率跌破4.5%。 （路透）在通膨数据与2.0新讯息夹击下，美国国债本周仍逆势大涨，走向相反的坠落一周低点，基准的10年期国债收益率跌破4.5%，因零售销售数据疲软重燃市场对联准会（Fed）今年降息的希望。
道琼斯市场数据显示，美国2年期国债收益率14日下滑5.1个基点至4.258%，一周来小跌1.9个基点。 债券价格与殖利率呈反向关系，1个基点等于0.01%。
基准的10年期美债收益率同步下滑4.9个基点至4.475%，全周跌幅小于1个基点，连续第三周走下坡，且与1月中旬触及的4.81%高点渐行渐远。
30年期收益率滑落2.9个基点至4.696%，此数已把新债发行收益率纳入考量。 周线升幅不到1基点。
殖利率随经济数据暴起暴落
周五公布的数据显示，美国1月零售销售锐减0.9%，降幅比经济学家预估的0.2%严重，且为近两年来最大，凸显圣诞销售旺季过后消费者买气缩手。 尽管12月零售销售数据上修，整份报告仍给经济过热展望浇冷水，也让Fed今年进一步降息的希望死灰复燃，10年期美债收益率应声降到4.5%以下。
Interactive Brokers分析师托瑞斯指出，这份消费者报告重新开启Fed今夏可能降利率之门，使原本被周三通胀报告浇熄的希望败部复活。 12日出炉的消费者物价指数（CPI）显示，美国1月CPI年增率达3%，比预期火热，吓得10年期美债收益率冲上4.66%。
紧接着在周四公布的生产者物价指数（PPI）升幅也比预期大，但市场解读整份报告仍属良性，殖利率随之陡降。 分析师指出，从PPI和CPI的某些成分推估，Fed偏好的通胀指标--个人消费支出（PCE）物价指数--可望趋缓。 1月PCE报告订于28日公布。
道明证券首席美国利率策略师葛伯格说，零售销售数据「给景气加速成长的预期浇冷水」，「加上从PPI喂至PCE的数字可望改善，让市场受到通膨和成长不致过热的展望鼓舞」，使公债价格从近期低点反弹、殖利率回落。
不过，FHN金融公司分析师康伯诺表示，光凭一份零售销售报告，不足以认定美国消费者支出已走到由盛转衰的转折点，再加上市场对周四PPI数据「反应太热烈」，他认为美国公债已进入「超买领域」。
Miller Tabak分析师马雷说：「公债殖利率本周显然跳上跳下，上冲后又能降下来，是美股13日大涨的重要驱动力。」他认为，美债收益率连两日下滑，反映的主要是通胀、而非关税因素。
关税仍是变数 但目前为止冲击小
债券投资人也紧盯美国总统特朗普的关税政策最新动态，及其对通胀的影响。 川普13日宣布将对贸易伙伴国祭出「对等关税」，以报复他国的高关税以及有碍公平贸易的非关税政策。 但这项新关税不会立刻实施，也未点名报复对象，显示仍有转圜余地，债市投资人于是淡定以对。
美国银行（BofA）周五公布的调查显示，投资人对美债后市的看法已没那么悲观，更少人认为10年期美国公债殖利率会在今年内跃上5%，更多人预期会降到4%以下。 不过，受访者也表示，对预测准确的信心大减，反映总体经济前景混沌不明。
美银策略师哈奈特指出，通胀加速乍看下是利空，但到头来对金融市场可能是好事，因为那将迫使特朗普关税化大为小。 他建议买进美国公债，并认为30年期殖利率1月升抵近5%时可能已触顶，将从多年高峰下滑。
美国债市17日（周一）因总统日休市。 点击下面文字可快速查看或发布对应的便民信息！ 纽约情报站让您的生活变的更简单
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