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最新数据显示通胀增幅大于预期，推升债券收益率并导致价格下跌。 （路透）通胀忧虑又将搞砸债券回报。 巴隆周刊（Barron's）建议，持有债券是为了利息收入的投资人，可能要考虑风险较高、收益较高的替代投资，例如会发放股息的股票。
通胀受到控制，债券才有机会大放异彩。 然而，昨日（周三）公布的1月消费者物价指数增幅高于预期，在七个月以来首见达到3%。 股市和债市同受震撼：标普500指数盘中一度重挫0.6%，10年期国债收益率跃增0.124个百分点至4.655%。
殖利率上升，债券价格就跌，投资人蒙受损失。 衡量美国投资级债券市场整体表现的安硕美国核心综合债券ETF（iShares Core U.S. Aggregate ETF）下跌0.7%。
股债联袂下跌并不妙，这让人想起通胀触顶达约9%的2022年。 当时60/40股债组合的回报率是悽悽惨惨的负15%，仅略优于史坦普500指数的大跌18%。
今日情况在某些方面比2022年时好：10年期国债收益率高于4.5%，优于三年前的还不到2%。 较高的孳息率有助弥补债券价格下跌幅度，投资人较容易获得正的总回报，即使利率上涨。
此外，值得一提的是，顶级债券仍是重要的避险资产，尤其是美国国债。 美国总统特朗普在月初威胁，要与加拿大和墨西哥开打贸易战，尽管关税带来通胀风险，10年期公债的价格仍然上涨，因为面对地缘政治的不确定性，投资人本能地寻求保护。
但就算现今的债券殖利率比2022年好，对收益型投资人来说也没啥用。 通膨率维持在3%左右，实质收益率只剩大约1.5%，不值得大书特书。
有一个选择是将部分资产转换为现金或至少是较短期的债券。 根据Crane Data数据，顶级货币市场基金的殖利率介于4.3%-4.4%。 在收益率曲线平坦的情况下，投资人不会牺牲太多收入，万一利率上扬，也可以保护自己免受价格下跌影响。
贝莱德策略师Gargi Chaudhuri和Kristy Akullian上月说：「我们认为在2025年持有较长期限债券，利率风险较高，经济成长稳健以及通膨政策措施的可能性，减低我们对持有长债的热情。」
愿担风险且关心派息的投资人可以考虑其他选项。 Schwab U.S. Dividend ETF并非完美避风港，但这支ETF拥有3.7%的殖利率，而且身为股票基金，它的上涨空间远大于专注于债券的基金。
摩根士丹利财富管理公司的投资长Lisa Shalett周一表示：「我们先前增加了对实体资产的投资，偏好能源基础设施和业主有限合伙（MLP）企业。 具竞争力的殖利率，以及在油气价格稳定时维持资本纪律，支持我们做此决定，减少地缘政治风险也是理由。」 点击下面文字可快速查看或发布对应的便民信息！ 纽约情报站让您的生活变的更简单
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