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川普2.0政府上任在即，债市交易员对特朗普2.0关税重燃通胀仍心有顾忌，美国公债殖利率17日小幅收高，但周线下跌且跌幅为去年11月来最大。 （路透）美国总统当选人特朗普上任在即，债市交易员对特朗普2.0关税重燃通胀仍心有顾忌，美国公债殖利率17日小幅收高，但周线跌幅为去年11月来最大，反映通膨数据优于预期，让联准会（Fed）今年数度降息的希望死灰复燃。
5 g3 N9 u! s' A6 U' p2 w" r道琼斯市场数据显示，美国2年期国债收益率17日（周五）攀升3.6个基点至4.272%，但全周殖利率陡降12.2个基点。 债券价格与殖利率呈反向关系，1个基点等于0.01%。
: ?4 i# w. q& B: P4 D' m基准的10年期美国国债收益率微升不到1个基点，收在4.610%。 一周来共滑落16.1个基点。 5 Z$ a3 N3 A3 [9 b4 l
30年期美债收益率微幅收高，报4.845%，周线降幅达11.7个基点。 : S) ?6 _# Z3 t ^! z
这三种期限的美债收益率周线跌幅皆为11月29日迄今最大。 ! Y" ]1 }4 g3 @, Y
7 B: ]* v; j$ X" m& M' g2 fCPI报告让美债走势峰回路转- x* _9 z( @) G5 ]
本周初，债市还笼罩在愁云惨雾中，因为10日公布的非农新增就业数据远超出预期，使今年Fed进一步降息展望转趋黯淡，许多分析师甚至认为Fed下一步可能升息。
3 g+ K+ H) G0 I但周三公布的12月消费者物价指数（CPI）使情况瞬间改观。 剔除能源和食物项目的核心CPI同比趋缓至3.2%，低于经济学家预期的持稳于3.3%，大幅冲淡通胀回升疑虑。
9 f6 _" J% B2 t. W0 `联储理事沃勒周四受访时表示，如果通胀持续缓和，美联储今年可能数度降息。 他说：「只要新出炉数据显示通膨良好，或延续趋缓路径，可预见降息时点也许会比市场预期来得早。」
$ l) \2 }7 E, B, k; O沃勒这番话让债市士气大振，基准的10年期美债收益率在16日当天从14个月高峰大幅摔落，收在数周来最低。 ; F3 ]$ g [$ ?% S8 t
& q: F- _: A0 I焦点紧盯特朗普2.0政策揭晓% i8 Q4 ]' `+ P( Y# e' x6 C* a
不过，在特朗普20日宣誓就职前夕，债市17日涨势到尾盘难以为继，殖利率在下半场翻扬。
0 `5 W9 A$ D( n0 C- gBMO Capital Markets策略师林根和哈特曼说，随着长周末接近，美国公债市场呈现「横向盘整」。 20日是1月第三个周一，适逢美国马丁路德金纪念日，债市休市一天。
( ]7 ~) c' f+ Q- k' x, R# s两位策略师在报告中指出，特朗普就职日仍是市场关注焦点，对周末到周一是否发生什么大新闻提高警觉，毕竟美债目前价位是否已把特朗普2.0即将宣布的第一波政策充分纳入考量，尚未可知。
[% @6 }6 _8 M- [+ p苏黎世集团首席市场策略师米勒说：「债券在过去三、四个月来承受卖压，震央其实在美国，当地通膨率一直高于Fed目标，尤其是服务费通膨一直超标，致使投资人对日后降息次数起疑，再加上新总统一系列政策可能助长通膨，美国公债卖压于是出笼，殃及英国和欧元区政府公债。」 * P0 ]4 B6 `9 I0 r4 m
米勒认为，美债收益率可能进一步走高，终究会升破5%。
+ K% s, `0 b$ Z# ]尽管通胀优于预期的好消息激励本周美国股、债价格劲扬，但特朗普上台后如果落实延长减税、提高关税和大举遣返非法移民等政策，情况将会改观。 通胀复炽和财政赤字升高疑虑，仍是压在债券投资人心上的大石。 ; k4 d4 `1 p1 d8 r6 Z! K5 M, W
但也有分析师指出，特朗普最不愿见到的，就是任内市场崩跌，遑论房贷利率猛升引发MAGA支持群众反弹。 如今还有什么力量能约束特朗普，让他知所节制？ 恐怕只剩下债券收益率了。 点击下面文字可快速查看或发布对应的便民信息！ 纽约情报站让您的生活变的更简单
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