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联准会降息2码的希望死灰复燃,激励美国公债价格13日(周五)大涨、走向相反的殖利率下滑,对政策敏感的2年期公债殖利率收在两年来最低。(路透)联准会(Fed)下周将召开决策会议,媒体披露决策官员正评估该小幅或大幅降息,重燃市场对降息2码(0.5个百分点)的希望。美国公债价格13日(周五)大涨,对政策敏感的2年期公债殖利率收在两年来最低水准。期货市场价格显示,交易员如今认为降息1码和2码的几率约五五波。 7 \( f: U% n- O6 r$ Y, x/ k0 D
MarketWatch报导,道琼市场数据显示,美国2年期公债殖利率13日跌7.1个基点,从12日的3.646%左右降至3.575%,收在2022年9月12日以来最低水准。一周来,2年期殖利率共摔落7.6个基点。债券殖利率下滑意味价格上涨。
3 Y& ?; y% y* n3 i3 A同时,10年期美债殖利率下滑3个基点至3.648%,一周来跌了6.1个基点。30年期殖利率跌1.8个基点至3.976%,周线跌4.4个基点。
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! I( f( P# ]' e1 oWSJ与FT报导重燃Fed降息2码希望
/ c/ G8 F1 T" m1 R/ G华尔街日报(WSJ)与金融时报(FT)13日的报导都显示,Fed官员正针对降息幅度多大为宜陷入长考。同日,纽约联邦准备银行前总裁杜雷(Bill Dudley)在新加坡一场座谈会上表示,有强烈理由降息2码。 6 g4 ?7 q! O3 ^0 j9 E0 b8 d' x
受上述消息影响,原本对Fed降息2码已死心的债市交易员,13日猛然回头大举押注Fed下周三可能以大幅降息揭开宽松循环。芝商所FedWatch网站显示,如今交易员认为Fed降息2码的几率为49%,降1码几率为51%,两者几乎旗鼓相当。
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) d+ L" {+ j/ Z! `& G/ B9 F& FFed降息1码或降2码 各有利弊
( O. U& c6 R9 R5 |! Q) c随着Fed表明政策焦点已从通膨转向劳动市场,通膨趋缓至接近2%目标和劳动市场最近显露疲态,已使联邦公开市场操作委员会(FOMC)9月17日至18日会议调降利率势在必行。
3 U) |4 S# n( X' M. I: a9 T降息1码的逻辑是,官员在仍然超标的通膨率与近来已攀升的失业率之间,取得平衡。好处是循序渐进,不致惊扰市场;风险是,如果事后证明降息行动慢好几拍,可能使经济「软着陆」希望化成泡影、甚至恶化成衰退。
# {/ z0 @, Z; y降息2码的主要论点是采取预防措施,赶在劳动市场进一步减弱前,先缓和政策利率对经济成长、放款和借贷以及消费者支出的限制性。好处是降低「硬着陆」风险;风险是,Fed若对外沟通不良,大幅度降息可能引起市场对经济稳健度的质疑甚至恐慌。初次降息2码,也可能让市场误以为往后还会继续大幅降息。 " G' g g, M; S! n
e4 y& n( |1 L# X经济学家与分析师意见分歧
7 r3 V. b8 M3 |) H& u C2 M诺贝尔经济学奖得主史提格里兹和克鲁曼都赞成Fed本月应大幅降息,即降2码。众多经济学家和分析师则认为Fed权衡利弊得失后,可能倾向降1码。但哈佛大学经济学教授暨美国前财长桑默斯最近表示,Fed初次降息1码或2码其实「无关紧要」,大可视后续发展调整,若经济显著转弱就大幅降息,否则就每次开会降息一次。 1 g' q* ~. _: H8 q
波士顿CIBC美国私人财富管理公司固定收益主管史吉奥说:「下周Fed会议最大的悬疑是:1码或2码?」他认为,一口气降2码,会显得像是紧急反应,通常只在全面衰退或金融市场承压时采用;降1码则属「正常」反应,「应是Fed展开下一波宽松循环最可能的方式」。
2 G, V9 t% e0 t$ [. ~SGH总经顾问公司首席美国经济学家杜伊则说:「对Fed来说,最不会后悔的一条路,就是以50个基点作为降息起步。那是唯一合逻辑的政策抉择。」 4 [0 d+ a, P, m4 B2 h, I3 i
显然降息1码或2码的议题还有得辩,只能等待FOMC会后揭晓。 点击下面文字可快速查看或发布对应的便民信息! 纽约情报站让您的生活变的更简单
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