Fed主席鲍尔警告美通膨将升高短期不急着调整利率

HILOVEYOUTU · 发表于昨天 20:08

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联储主席鲍尔。（美联社）

联准会（Fed）主席鲍尔警告，美国经济可能面临一段物价较高、成长较疲弱的时期，原因是总统特朗普宣布的关税高出预估。鲍威尔暗示美联储对于如何因应关税冲击持审慎态度，因为美联储要确定一次性的物价上涨不会造成持久性的通胀升高。

鲍威尔发表谈话前，特朗普呼吁Fed「现在正是降息的绝佳时机」，但鲍尔随后强调，Fed必须稳定通膨预期，央行短期内不必急着调整利率，因官员等待政府政策和其影响性变得更加清晰。

市场也认为Fed今年会更积极降息，货币市场目前已完全反映今年全年会降息4码的预期，另有超过五成机率降息5码。在关税宣布之前，市场仅预期降息3码。美国10年期国债收益率盘中一度跌破3.9%，回落到总统选举日以来谷底。

鲍威尔4日在美国商业编辑及写作促进协会一场活动上表示：「现在已很清楚，这波关税调高的幅度将远高于预期，对经济影响也可能如此，包括通膨升高而且经济成长减缓。」鲍威尔指出，美联储对目前采取的观望立场仍然放心，且美联储聚焦于确定民众在关税上升后，对通胀预期是否将会减缓。

Fed官员聚焦于关税上升的冲击被吸收后，经济将如何演变; 他们尤其关注消费者及企业如何预期未来几年的通胀走势，因为他们相信通胀预期将会自我实现。经济学者预测今年通胀率将因为新关税措施，而比原先的升幅至少高出1个百分点。

鲍威尔警告即便在物价暂时性上涨之后，通胀仍可能居高。他表示，尽管关税高度可能至少暂时性推升通胀，但这项效应也可能会更持久。」他指出，要避免这种结果，取决的因素包括物价上升的幅度，及经济要花多久才能吸收掉关税的冲击。他强调，我们的责任是使较长期的通胀预期维持稳定，确定一次性物价上涨不会成为持久的通胀问题。

鲍威尔把重点放在通胀，凸显央行官员对关税造成的经济弱化，并没有先制性的因应能力; 这意味着Fed只有在失业增加及支出减缓真正发生之后，才会关注如何缓和这些冲击。