黄金将续涨华尔街喊会破3000美元再调高目标价因这3原因

HILOVEYOUTU · 发表于 3 小时前

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金价后市看法偏多。（美联社）

在金价突破每英两3000美元大关的这波涨势里，美国银行、花旗集团和麦格理集团一直是大多头; 而因为全球经济担忧加剧，他们继续看涨黄金。

黄金自2022年末以来一路涨，在各国央行大量购买以及中国淘金热潮的推动下，价格在两年多一点的时间里几乎涨了一倍。美国总统特朗普的贸易政策升高经济忧虑，又助力金价上周五（14日）站上每英两3000美元。基于美国消费者信心大幅下滑、通胀预期飙升，许多分析师上调了黄金的目标价位。

麦格理大宗商品策略主管Marcus Garvey上周将黄金目标价从3000美元调高到3500美元。他说：「确实认为黄金可能迎来一些实质涨势。我没真的看到任何迹象表明，这波上涨太狂热或过度。」

华尔街认为金价仍有上涨空间的关键因素如下：

ETF

投资人连卖四年实体黄金ETF后，今年是净买家。世界黄金协会的数据显示，北美2月有大量资金涌入，单月流入规模是2020年7月以来最大，这在一定程度上得益于全球抢着把将黄金运往美国，以赚取纽约商品交易所与伦敦现货市场之间的巨大价差。

花旗集团分析师Max Layton表示，担心经济放缓可能也是美国人透过购买黄金ETF来实现投资组合多元化的原因，这是促使金价更上一层楼的重大推力。

他说：「在过去12-18个月里，央行买入很多黄金，有证据表明高净值人士也在买，作为股票和美国经济成长速度减弱的避险途径，但家庭还没有真正买进黄金，他们可能才刚刚开始。」。

Quantix Commodities投资人解决方案主管Matt Schwab指出，ETF持仓能否继续成长对金价涨势至关重要。金价疫情期间创新高，就是因为ETF发挥了重要作用。

短期震荡

虽然经济长期疲软时，黄金往往上涨，但分析师警告，如果股市大跌，黄金短期内也可能受创，因投资人可能选择卖出获利的黄金头寸，以弥补他在其他地方的损失。

道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示：「情况有时候可能变得很混乱，就像2008/2009年、还有疫情期间看到的：市场出现大幅避险波动时，黄金与所有其他资产类别一样，也会受到沉重打击。」

美国银行金属研究主管Michael Widmer说，随着投资人获利了结，金价短期内会震荡，但他仍预计长期而言，金价能涨到3500美元。

根据Widmer，中国首次开放保险公司买黄金，可能加速今年的购买步伐。这项政策预计会带来300吨的额外需求，相当于全球市场的6.5%。

实际利率

金价这两年上涨伴随着利率飙升的背景。通常，经通胀调整后利率上升不利于金价，这是因为黄金不生息，而且投资人可以在政府债市获得安全又有吸引力的回报。

但麦格理的Garvey表示，因为债务和赤字上升，投资人现在计入了一些发达经济体的国债信用风险，推动部分投资者转向黄金。

他说：「除了未能提高债限导致技术性违约的事件外，我认为没人会主张美国在美元计价资产上违约，大多数国家永远不会让自己以本币计价的资产违约。但如果财政状况不可持续，那么无形中本币会贬值，作为硬通货的黄金可从中受益。”