川普关税风险被低估 史坦普500盈余预测的三项假设全都不可靠
https://pgw.worldjournal.com/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/wj/realtime/2025/08/04/32814833.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=800&exp=3600&q=75美股这波涨势可能存有风险。 （路透）对川普而言，「关税 」是字典里的最美词汇，但研究机构 Absolute Strategy 首席投资策略师哈内特（Ian Harnett）在金融时报撰文警示投资人，别太乐观。川普宣布大幅加征「对等关税」一度引发市场动荡，美股随后在企业财报亮眼与科技股推升下反弹。 然而，这波涨势可能掩盖潜在风险。
根据耶鲁大学估算，若所有关税措施在8月1日全面实施，美国消费者将面临18.3%的有效税率，为1934年以来新高。 川普其后仍持续宣布新一轮加徵措施，哈内特指出，情势已非「常态」。
虽然市场预期史坦普 500 企业未来一年盈余将年增 11.4%，高于过去 10 年平均，但这建立在三项假设之上：美国以内需为主、企业能转嫁成本、历史上加税对获利影响有限。 哈内特认为这些前提都不可靠。
史坦普500成分股约四成营收来自海外，全球经济放缓将冲击企业获利; 此外，特朗普要求企业「吸收关税」不要转嫁消费者; 而尼克松时代的关税仅短暂实施，无法模拟。
哈内特认为，特朗普政策更接近1920与1930年代的保护主义，当时美股与企业盈余均大幅下滑。 虽然无法直接证明关税是主因，但历史显示，全球贸易萎缩与企业获利恶化高度相关。 眼下市场场的定价恐怕是建立在不切实际的乐观上。点击下面文字可快速查看或发布对应的便民信息！纽约情报站让您的生活变的更简单:hug:电召车 :hug:顺风拼车:hug:汽车买卖 :hug:便捷搬家:hug:招聘求职 :hug:店铺转让:hug:房屋出售 :hug:商家黄页简介：纽约情报站是汇集全美75万粉丝的公众平台。除了实时新闻、找工招工信息发布、app社区互动，更有微信公众号推文探店等。如果你投稿、爆料、活动策划、商务合作，或者想邀请我们去探店，请联系主编微信： nyinfor
页:
[1]